质押+流动性供应,会碰撞出怎样的火花?这几种解决方案给出思路

2021年8月3日 Off By admin

质押+流动性供应,会碰撞出怎样的火花?这几种解决方案给出思路

在不损害网络安全和流动性供给的前提下,PoS 范畴内需求有立异性的质押机制规划和鼓舞形式。…以太坊,PoS,PoW,权益证明,Layer2,DAI,Staking,Uniswap,Paradigm,xDai,质押,流动性,AMM,主动做市商,Chorus One,DefiDollar,二层扩容 以太坊 PoS PoW 权益证明 Layer2 DAI Staking Uniswap Paradigm xDai 质押 流动性 AMM 主动做市商 Chorus One DefiDollar 二层扩容加密谷Live 图标 Logo加密谷Live区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 7 分钟

鼓舞 PoS 网络参与者依照网络规矩行事的首要机制是质押,但由于质押和流动性供给都需求确定网络 Token,因而 PoS 网络在流动性方面会遭到买卖的影响。

原文标题:《Paradigm 丨评论 Staking 与流动性供给组合的或许性》
撰文:Paradigm
翻译:李翰博

介绍

鉴于其更高的功率、更低的环境影响和更高的工程奖赏体系安闲度,权益证明(PoS)的承受度正变得越来越高,而这在曾经是不或许的。

鼓舞 PoS 网络参与者依照网络规矩行事的首要机制是质押。它意味着在协议中确定必定数量的该网络 Token 作为抵押品,以取得验证买卖和赚取押金奖赏的资历。虽然这为 PoW 挖矿机制的核算资源糟蹋供给了一个处理计划,但由于质押和流动性供给都需求确定网络 Token,因而 PoS 网络在流动性方面会遭到买卖的影响

这种买卖在质押财物比例较高的 PoS 网络中尤为显着,由于质押和流动性是在「抢夺资源」,而流动性往往处于下风,要么是由于质押机制的规划没有考虑到这一点,要么是鼓舞机制倾向于质押。

这关于 PoS 网络来说是一个很大的问题,由于一方面较高的质押比例提高了网络的安全性,但一起对网络 Token 的流动性发生了负面影响。这或许会导致企图购买 / 出售网络 Token 的用户呈现显着滑点,一起 Token 价格动摇和价格发现欠安。

看来,在 PoS 范畴内需求有其他的质押机制规划和鼓舞形式,在不损害网络安全和流动性供给的前提下,运用质押资原本和谐一切参与者的利益,并考虑到社区的需求。

此外,本研讨报告将要点评论将质押与流动性供给相结合的不同办法。

代表团凭据

完成权益 Token 化的办法之一是经过 Chorus One 提出的托付凭据。这种机制总结起来如图 1 所示。

质押+流动性供给,会碰撞出怎样的火花?这几种处理计划给出思路图 1:授权凭据

在这种办法中,用户 1 将他们的资金存入验证者 1 的资金池,并收到代表其权益的凭据 Token,然后可以安闲买卖(例如与用户 2),并作为验证者 1 的资金池中标的财物的债务。

这种办法有几个优点。

    授权凭据代表的是质押 Token 持有者的,而不是买卖所等。由于用对池子比例的权利要求替代了奖赏分配,或许会有优惠。这或许是一个更先进的处理计划的根底,可以处理一些约束。

一起,也存在一些局限性。

    由于不同的奖赏和危险特征,Token 是针对验证者的,因而 Token 在不同验证者池之间是不行交流的。这又导致全体流动性被不同的验证者 Token 切割。流动性是为 Tokenlize 的权益发明的,而不是为根底财物发明的 。选用这一处理计划好像没有多少经济鼓舞办法。

正在尽力施行流动性的质押和相似处理计划的项目。

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流动性证明

在一个典型的 PoS 加密网络中,质押意味着将网络 Token 从流转中取出,然后降低了流动性。

假如流动性可以跟着质押的添加而添加,好像会更好,这便是来自 Placeholder 的 Joel Monegro 介绍的流动性证明办法的意图。首要的主意是运用流动性池 Token (例如来自 Balancer,Uniswap)作为流动性证明。然后,这些 LP Token 可以替代网络 Token 进行质押–这种办法添加质押将保证更高的流动性。

质押+流动性供给,会碰撞出怎样的火花?这几种处理计划给出思路图 2:流动性证明

流动性池作为主动做市商(AMMs),并保持其包括的 Token 之间的比例。例如,假如一个池子包括 60%DAI 和 40%ETH,主动算法将经过买入和卖出 DAI/ETH 来保持这一比例。关于向流动性池的奉献,用户会收到相应数量的流动性池的 LP Token,例如,向池子存入价值 20% 的流动性,你将取得 20% 的 LP Token,可以交流整个池子 20% 的比例。当然,由于 LP Token 代表了对池中部分财物的权利要求,而根底财物是在去中心化买卖所买卖的(以保持池中财物之间的设定比例),LP Token 也有或许被用作流动性的证明。

这种办法有或许处理质押和流动性供给共同的问题,不过或许需求调整质押智能合约,以答应质押 LP Token。质押奖赏可以依据网络 Token 在流动性池中相应比例的余额。

除此之外,质押流动性规则还可以让质押者从针对流动性池进行的买卖中取得费用,以及削减因池中其他财物(如 DAI、ETH 等)导致的权益价值动摇。

需求考虑的是,这种办法很或许需求对流动性池进行审阅,有资历供给流动性证明进行质押

简略的质押

xDAI 是在以太坊之上的 layer2 区块链处理计划,其间原生 token (xDai)与 DAI 等价。

xDai 团队规划了一个共同的鼓舞结构,可以鼓舞更高的入金金额、更长的入金时刻,一起将入金者未收取的奖赏给流动性供给者。首要,协议总排放量的年率上限为 15%。

年收益率取决于 2 个要素。

    依据供给:取决于质押 Token 占总 Token 供给量的比例。依据时刻:某笔存款被质押的时刻长短。时刻越长,费率越高。费率的添加对错线性的,所以在质押约 4 个月后,费率的边沿添加开端趋于陡峭。

每个要素最多可以得出 7.5% 的年利率,而依据这两个要素得出的利率之和将决议质押者得到的年利率。专归于质押者的年利率与年度排放上限之间的差额均匀每 7 天资配给流动性供给者(详细日期是随机的)。表 1 是这种收益率散布的比如。

质押+流动性供给,会碰撞出怎样的火花?这几种处理计划给出思路

鄙人面的比如核算中,咱们将假定一切网络 Token 供给的 25% 被质押。假如一个质押者将 1000 个 Token 存入 28 天的质押合约中,那么他的年利率将按以下办法核算。

依据供给 : 0.25 * 7.5% = 1.875%依据时刻的年利率:28 天将对应 4.53%。

关于质押者来说

Yield365days = 1000Tokens * (4.53% + 1.875%)/100 = 64.05Tokens.28 天产值 =64.05*28/365=4.91Token。

关于流动性供给者

Yield365days = 1000Tokens * (15% – (4.53% + 1.875%))/100 = 85.95Tokens产值 28 天 =85.95*28/365=6.59Token

在这种特别情况下,流动性供给者将依据各安闲池中的流动性比例共享由此发生的 6.59 个 Token。

这种办法有效地赏罚了年利率较低的短期质押者,一起将差额(与年度排放上限)输送给流动性供给者。关于长时刻定价者而言,將其定价本钱的一部分分配給流动性供给者,使其定价奖赏多元化,或许是风趣的做法。

经过选用相似的处理计划,加密网络很或许会看到流动性池中可用的流动性添加。一起,这样的奖赏共享形式好像也是对那些经过在流动性池中运用其本钱为网络带来价值的流动性供给者的认可和奖赏。

归纳处理计划

本节介绍归纳处理计划,描绘怎么将之前评论的不同办法结合起来。

流动性质押与流动性供给相结合

这个处理计划遭到 DeFiDollar 架构的启示。

首要思维围绕着从用户那里笼统出部分流程,并经过以太坊智能合约处理流动性质押。架构的概要可以在图 3 中看到。

质押+流动性供给,会碰撞出怎样的火花?这几种处理计划给出思路图 3. 归纳计划:流动性质押供给的流动性

这个归纳处理计划有几个组成部分:

1.主合约:智能合约,与用户对接,和谐一切 Token 流向 / 流向流动性池、质押合约,以及发行质押凭据 Token,并将累积奖赏分配给凭据持有人。
2.质押合约:答应存入 LP Token 进行质押的智能合约。然后,该合约可以将供给的 LP 股权益中的根底网络 Token 托付给选定的验证者。一切生成的质押奖赏将被转发给主合约进行分配。

关于用户来说,这个进程与前面描绘的流动性质押(托付 Token)计划没有太大差异,即用户向主合约存入必定数量的 Token,并收到一个代表质押金额的 Token,然后可以与其他用户交流。这些凭据 Token 将代表对供给的押金金额的要求,以及经过押金和 LP 买卖费发生的奖赏。

复合办法有几个优点,可以发明更大的灵活性。

    凭据 Token 的持有者可以一起取得奖赏和 LP 买卖费。质押合约有或许以一种使发生的凭据 Token 验证器不行知的办法完成,意味着不管验证器怎么,都可以交流。

这种处理计划的特别考虑。

    质押 LP Token:从 LP Token 表明中挑选一种机制来核算被质押的 Token 数量并不是一件小事,由于根底网络 Token 的数量或许会由于汇率动摇而改动,也或许会跟着时刻的推移而大幅上升或下降。将 Token 金额托付给验证者:一种处理计划可以是将金额均匀分配给一切的验证者,或者是 w.r.t. 验证者有危险的金额。这样用户就不会暴露在任何一个特定验证者的危险中,然后发生的凭据 Token 与验证者无关。从头界说诈骗:质押 LP Token 意味着在发生诈骗事情时,LP Token 将被毁掉,而不是确定在流动性池中的根底网络 Token。这就需求改动赏罚机制,并有或许从头界说赏罚。其间一个优点是,在这种情况下,赏罚不必定要影响流动性供给。

开始定论

看来,有几种将质押与流动性供给相结合的办法,有或许在实践中取得成功。事实上,xDai 模型现已上线,并在撰写本研讨报告时,在 Uniswap 上发生了相对安稳的流动性金额约 240 万美元。

考虑到处理计划的不杂乱,以及流动性质押和流动性供给的共同性,流动性证明的完成办法好像也很有远景。

最终,有一个很大的范畴或许的复合处理计划,以不同的办法将单个计划结合起来,相似于上一节扼要评论的流动性质押和代表团凭据组合。虽然有一些面需求进行更深化的剖析,例如所发生的权益表明的可交流性,以及为质押和奖赏开发一个稳健的管帐机制。

值得一提的是,施行任何一种处理计划都有其本身的优点和缺陷,以及不太显着的正负外部性或许会潜在地影响网络鼓舞、管理和安全。这些影响有必要细心考虑,并结合详细网络的条件进行建模。

进一步的研讨可以重视这些处理计划的更实践的一面,研讨运用的详细质押和管理机制。这将使咱们可以就哪种办法是质押和流动性供给相结合的最佳处理计划供给一个布景性的主张。

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